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国外网络借贷行业的监管及启示研究
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2017/1/1 10:44:42  

一、引言

近几年,我国小微企业的发展受到资金短缺的困扰,虽然国家多次出台相关扶持政策,但融资难至今没有得到根本解决。由于缺少正规融资渠道,小微企业难以得到进一步的发展。我国小微企业的数量已占全部企业总数的75%,小微企业的发展受限严重制约了我国经济的持续发展。银行间接融资是小微企业的主要资金来源,但小微企业多为家族企业或由个体工商户发展而来,具有规模较小、缺少银行认可的固定资产类抵押品、缺乏完善的现代化管理结构等特点[ 1 ],使其在申请银行信贷时难以得到较高评级,不能从银行得到足够的信贷进行扩大再生产[ 2 ]。

与此同时,我国民间存款规模高达50 万亿元,但缺少合适的投资途径。在此背景下,P2P 金融应运而生。P2P 创立初衷是借助网络这种快捷便利的渠道为供需双方建立起联系,通过第三方平台的信用审核和担保,中小投资者可以对小微企业的项目进行投资,以解决小微企业融资难题,并为消费者增加投资渠道。P2P 金融对我国现有金融市场的空白地带形成了良好的补充,在其出现初期得到政府的支持和鼓励,发展迅猛,但2014 年以来,我国P2P 问题平台数量激增,甚至个别平台的成立就是以欺骗为目的,其运营过程完全是新账补旧账的庞氏骗局,部分P2P 平台的发展已经背离了为小微企业提供融资渠道,为投资人提供投资渠道的初衷,在我国缺乏相应的宏观制度设计来约束这些行为的情况下,其运营存在非常大的金融风险。

P2P 金融又称P2P 网络借贷,是互联网金融发展模式的一种,P2P 金融的投资方和借贷方通过P2P 金融企业的第三方平台可直接实现借贷。借款人在P2P 平台发布自己的借款目的、实施方案以及收益情况等信息,并针对此项目进行借贷,投资方通过比较借款人的投资项目,选择适合自己的方式进行投资,所有过程都基于信用体系所提供的个人征信记录,通过信用体系来鉴别和降低各方的风险。

网络金融在英国、美国、法国等发达国家出现较早,至今未出现较大问题,本文尝试通过分析英国、美国、法国等发达国家P2P 网络借贷的监管模式,为我国P2P 网络借贷行业的健康运营和可持续发展提供参考。

二、我国P2P 网络借贷行业现状

P2P 金融最早于2005 年在英国诞生,同年被引入美国并得到了进一步发展。发达国家具有完善的金融市场,竞争较为充分,商业银行有专门针对小微企业的贷款体系[ 3 ],因此P2P 金融在美、英等国发展有限。鉴于我国金融市场竞争不充分,小微企业存在融资难问题,以及我国庞大的存款基础等因素,P2P 金融进入我国后开始爆发,从2006 年第一家P2P 金融企业宜信成立至今,P2P 平台数量已经超过2 500 家,经过多年的探索和近两年的野蛮生长,我国的P2P 金融行业规模已成全球最大,但在网络借贷行业爆炸式扩张的过程中,问题却不断出现。

(一)我国P2P 网贷行业平台数量与规模

近几年,我国的P2P 金融行业处于野蛮生长的快速发展阶段,平台数量和规模急速扩张,与此同时,各种问题也不断出现。网贷之家的数据显示,自2010 年以来,P2P 平台数量快速增加,由最初的10 家激增到2015 年的2 595 家(图1),2015 年月成交量首次突破千亿,达到1 146.45 亿元。伴随着P2P 平台的迅速发展,风险也快速增加,2014 年全年问题P2P 平台共122 家,截至2015 年底,问题P2P 平台数量猛增到896 家,2016 年这一数字还在不断上升。

网贷运营及问题平台数量

2015 年全年网贷成交量接近1 万亿元,相比2014 年成交量增加近3 倍,我国成为全球最大的P2P 网贷市场。2015 年10 月,我国P2P 网贷行业累计成交量首次超过1万亿元,截至2015 年底,P2P 网贷行业的累计成交量超过1.3 万亿元。此外,P2P 贷款余额以年均超过5 倍的速度快速增长,截至2015 年底,我国P2P 网络借贷行业的贷款余额已超过4 000 亿元,环比增长超过3 倍(图2)。

P2P网贷成交量及贷款余额

(二)投资人数和借款人数

随着社会关注度的提高和企业宣传工作的加强,P2P网贷逐渐被大众了解和接受,越来越多的人参与到网贷行业中。网贷之家的数据显示,2015 年网贷行业的投资人数接近600 万人,借款人数接近300 万人,相比2014 年都大幅增加,以此趋势预计2016 年我国P2P 金融行业的投资人数将接近2 000 万人,借款人数将达到900 万人(图3)。

P2P网贷投资人数与借款人数

三、我国P2P 网络借贷行业的困境

随着我国P2P 网贷行业规模的不断扩大,诸多问题开始暴露出来。由于早期监管政策较为宽容,以鼓励和支持为主,缺少明确的管理部门,各管理部门都不认为P2P网贷行业在自己的管辖范围内[ 4 ],监管的缺失直接导致行业的野蛮式生长,同质化现象严重且众多问题平台甚至欺诈性质的P2P 平台开始出现,这些平台以高额回报的恶意竞争方式吸引投资者进入,导致无法偿还投资者本息,被动或主动陷入庞氏骗局,最后跑路。问题平台给投资者带来巨额损失的同时,也使得整个行业受到了质疑。我国P2P 网络借贷行业主要存在以下三方面的问题。

(一)行业发展出现分化

P2P 网络借贷在我国发展的初期缺乏监管,行业的准入门槛也很低,因而出现了爆炸式的生长,诸多公司涉足P2P 网贷,但风险控制体系不完善,投资者保护机制欠缺。在发展过程中行业逐渐出现分化,一些公司通过建立完善的风控体系和保险机制,实现了进一步的发展;个别公司心存侥幸心理,以欺诈为目的发起P2P 借贷平台,吸收投资者的资金后跑路。为吸引投资者,还有部分公司过分夸大和强调产品收益,选择性忽视产品的风险,使得消费者在不明真相的情况下盲目投资。更有甚者,一些P2P 公司为了获得资金,不惜进行恶意欺诈,严重损害了投资人的利益。

(二)法律监管和征信体系建设缓慢

作为基于“互联网+”的新兴产业,相应的法律监管体系及征信体系等基础设施的完善是网络借贷行业健康有序发展的前提和保障,但由于其发展过于迅速,导致我国相应的法律体系建设相对滞后,网络借贷行业缺少相应的法律规范和完善的征信体系。2015 年12 月,我国第一部针对网络借贷行业的正式监管法规《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》才正式出现。之前由于缺少相应的行业规范和法制基础,使得行业的发展充满不确定性,监管的缺失还导致行业运营的不透明,监管部门和投资者不能及时发现经营过程中出现的问题,等问题暴露时,损失已经很大[ 5 ]。此外,作为依靠信用运营的行业,我国整体征信体系的不成熟也使得P2P 借贷行业的运营成本大幅提高,风险进一步加大。商业银行系统的支付及清算体系目前并不支持P2P 网络借贷的运营模式,网络借贷企业难以在商业银行开设托管账户,网络借贷企业通常在第三方支付平台开设账户,借贷双方的资金直接汇入第三方账户再进行转账,使得资金最终被借贷平台控制,借贷双方和监管部门失去对资金的控制和监督,投资者的资金面临的道德风险大幅提升。

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