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商业银行系统性风险的测度方法以及防控策略研究
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2018/7/26 19:15:57  

摘要:本文首先对商业银行系统性风险的来源进行了分析与研究,然后主要对商业银行系统性风险的测度方法以及防控策略进行了相关探讨。

关键词:商业银行 系统性风险 来源 测度方法 风险防控

1商业银行系统性风险的来源

研究商业银行系统性风险,首先需要明确系统性风险的来源。通过追溯系统性风险的来源,从根本上探寻风险测度的基本方法和风险防范控制的有效策略。商业银行系统性风险的来源有多方面,可以归纳为银行间借贷渠道、资产证券化渠道、银行间的共同暴露及系统性重要银行风险等四个方面。

1.1银行间借贷渠道

商业银行的存贷款业务是其基础业务,也是其基本功能。商业银行在处理“短借长贷”等期限错配问题时,通过银行间的流动性调剂,实现资源互补利用和风险缓释分担。但是商业银行之间的借贷渠道,为系统性风险在各商业银行之间传染提供了便利条件和传导途径。方意等[2](2016)就将系统重要性银行、系统脆弱性银行及传染风险等指标有机结合,提出了系统重要性传染路径。

1.2资产证券化渠道

国内对于资产证券化渠道引发的商业银行系统性风险的研究,主要集中在2008年金融危机以后。在此之前,系统性风险的研究重点关注银行间借贷市场。但是,国际市场资产证券化渠道引发商业银行系统性风险的可能性较国内市场高许多,并且主要集中在发达国家的金融市场。国内对于资产证券化渠道引发商业银行系统性风险的研究,是基于资产证券化的稳步推进及资本市场逐步开放的现实需要,且在金融危机时通过国际贸易渠道引发的银行业系统性风险虽然概率较小,但也呈现不容小觑的作用。另外,国际金融渠道在风险传染过程中的作用也将不断增强。

1.3银行间的共同暴露

商业银行出现系统性风险时,会出现扮演关键角色的“大而不倒”问题。同时也有部分学者在研究商业银行倒闭政策时发现,当多家银行同时面临系统性风险并存在倒闭的可能时,还会出现“多而不倒”问题。这一问题在银行体系抗风险能力较弱的新兴市场国家中表现尤为显著。2008年金融危机催生的《巴赛尔协议Ⅲ》及中国银监会关于资本要求、杠杆率、拨备率和流动性方面的四大监管要求(中国版“巴赛尔Ⅲ”)都在强调资本在防范银行业系统风险方面发挥的积极作用。“大而不倒”和“多而不倒”是典型的政府或政策化解的银行间的共同暴露。对银行的救助政策和救急行为也反映了监管者应对金融的多种途径及临时行为,这些措施加大了对资本要求对商业银行系统性风险影响等方面的考虑影响。

1.4系统重要性银行风险

系统重要性银行的影响一般归结在银行间的共同暴露,但是本研究中将系统重要性银行风险进行单列,主要是考虑我国系统重要性银行的影响力及系统重要性银行对商业银行系统性风险的决定作用。巴赛尔委员会发布的咨询文件中,将系统重要性银行的评定标准分为银行规模、与其他银行的关联度以及在某类业务或市场中的可替代性。中国银行(2011)、中国工商银行(2013)、中国农业银行(2014)和中国建设银行(2015)先后入选全球系统重要性银行。鉴于研究需要,本研究中将系统重要性银行暂定义为具有一定规模,并因自身复杂性和系统相关性,可能引发风险传染的金融机构。系统重要性银行的倒闭,能够对金融体系和经济活动造成显著破坏。

2系统性风险的测度方法

结合商业银行系统性风险的来源,本研究将系统性风险测度方法概括为指标分析法,网络分析法,市场模型法和框架分析法四类。

2.1指标分析法

国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)等机构普遍釆用的金融运行状况衡量方法。国际货币基金组织于1996年在《银行体系稳定性和宏观经济政策》提出构建金融稳健性指标(FinancialSoundnessIndicators,FIS)[3],但是结构性资产负债问题依然在亚洲金融危机中充分体现,并且暴露在2007年的次贷危机中。商业银行系统性风险在微观审慎监管基础上引入宏观审慎监管成为各国金融监管制度改革的共识,并作为防范金融体系系统性风险的主要突破口[4]。IMF和WorldBank的金融部门评估项目(FSAP)主要目标就是推行宏观审慎性框架,并为之提供更为准确和更具可比性的金融稳健型指标(FSI)。2013年,IMF又在《巴赛尔协议Ⅲ》确立的FSI基础上进行了调整,形成了更具操作性和实用性的FSI指标体系[5]。

2.2网络分析法

马君潞等[6](2007)利用矩阵法估算了我国银行系统的双边传染风险,分析了不同损失水平下单个银行倒闭及多个银行同时倒闭所引起的传染性。黄聪,贾彦东[7](2010)立足于金融网络结构的稳定性分析,对金融系统性风险进行监测、预警与分析。借助矩阵模型的思路构建了中国金融网络的风险传递模型,并以时点压力测试衡量金融网络的稳定性。

2.3市场模型法

高国华,潘英丽(2011)[8]应用DCC多远GARCH模型分析上市银行股票价格的动态相关性,作为银行整体风险的度量监测指标,并在模型构建时考虑系统风险的时变特征,从相关系数大小和动态变化中对系统性风险做出监测和预警。高国华,潘英丽[9](2013)以银行股票收益率的动态相关性作为银行业系统性传染风险的市场衡量指标,采用多元GARCH-BEKK模型对我国上市银行自1999-2010年间的动态相关系数进行测算,并应用Markov区制转换模型对系统性风险状态进行识别和判断,研究表明,银行股票收益率的动态相关系数可以作为监测系统性风险的一项有效市场指标,结合Markov区制转换模型可以很好的判断整体系统性风险的变化,识别出高风险状态,为系统性风险的监测提供一定预警和防范作用。张天顶,张宇[10](2017)采用成分期望损失CES方法,基于公开市场数据,对我国16家上市商业银行的系统性风险进行度量。基于CES的方法无论从时间维度还是横截面维度上,都与我国银行业的实际情况有着较好的契合。本文还采用贝叶斯模型平均BMA方法,广泛纳入现有相关文献中选取的影响因子作为解释变量,解决传统回归中的模型不确定性。研究结果表明,对于我国上市商业银行而言,银行规模、股权市账比及是否处于系统重要性地位与银行系统性风险呈现出显著的正相关关系,而非利息收入的提高能够有效地分散系统性风险;在行业层面,银行系统的波动率越高,单个机构面临的系统性风险也越大。以上结论可以为银行监管部门政策制定提供较为明确的启示及实证支持。

2.4框架分析法

隋聪,迟国泰等(2014)[11]建立了完整的度量银行间违约传染及银行系统性风险的研究框架。在研究框架下,对现有研究中违约算法进行了调整和修正,通过仿真模拟分析了不同银行间网络结构下银行系统性风险。刘春航,朱元倩[12](2011)从度量系统性风险的国际经验入手,结合金融体系脆弱性评估框架中对金融结构脆弱性的要素分析,构建了适合中国银行业系统性风险的度量框架,其对我国银行业系统性风险两大不确定因素:宏观经济恶化的外部冲击和自身经营脆弱性的内部冲击的判断,以及宏观经济冲击维度、银行自身经营维度和传染和扩散维度的三维度量框架的多层次的系统性风险矩阵构建,奠定了宏观审慎监管有效实施的基础。

本研究重点关注了指标分析法、网络分析法、市场模型法和框架分析法四种常见系统性风险测度分析方法。研究发现,不同的方法对于解释系统性性风险来源,分析系统性风险贡献的影响存在不同。但是研究人员对于系统性风险的来源及测度研究尚处于发展完善阶段,其模型合理性和稳定性有待进一步检验,风险估计的稳健型有待进一步检验。但是可以看出,指标分析法能够较全面地衡量商业银行系统性风险,但是存在监管赋权的风险判断和偏好问题,并有可能产生反向激励作用。而网络分析法和市场模型法对于中国上市银行数量及规模的依赖又限制了其对系统性风险的全面衡量,但是这两种方法在结合动态评估的前提下,对于系统重要性银行的衡量还是有较大优势。框架分析法理论上可以更加系统全面地衡量商业银行系统性风险,但是实际的应用又需要深入结果国内商业银行运行体系的实际情况。

3系统性风险防控策略

结合系统性风险来源分析、系统性风险测度方法及应用成效,本研究从风险测度的角度归纳了商业银行系统性风险的防控策略:

3.1建立规范的商业银行数据统计监测机制

要有效防控商业银行系统性金融风险,就要精准掌握各类商业银行的数据。根据商业银行资产存量、流量和增量的动态变动情况,选择有效应对系统性风险的措施。鉴于我国的间接融资体系占据主导地位,所以打破“一行三会”分业监管的格局,建立统一的金融数据统计监测机制,将各类金融活动产生的信息和数据汇总到国家金融数据统计中心进行统计、管理和公开披露,最大限度地弄清各个节点上的金融风险状况,尽可能及时完整地公开披露相关金融统计数据,保障经济金融运行中的各方主体能够充分利用这些数据展开分析和研讨,尽早发现金融交易和金融活动中的风险漏洞,采取可选择的应对之策。

3.2强化对系统重要性银行的识别和流动性监管

系统重要性商业银行起着抵御风险扩散作用和稳定金融运作秩序的作用,其资产流动性状况直接影响着金融风险的传递速度和程度。在国际金融风险传导和贸易行为风险传递有效防控的前提下,建立国内系统重要性银行的识别及流动性监管机制。重点分析系统重要性银行的资产负债率、资本充足率、存贷比和流动性资产结构等指标,增强公开市场操作和再贷款和再贴现,实现流动性风险的及时救助,以支持它们在金融体系中稳定功能发挥。

3.3强化对商业银行运行态势的监控

金融市场的运行秩序属于公共品范畴,直接关系到市场参与者各方的利益和操作选择。在通常情况下,金融监管部门不应对金融市场的价格走势给予太多的关注和干预,以维护市场机制在调节供求关系和配置金融资源中的决定性作用。但当金融市场异动触发潜在系统性风险时,应该运用现代电子技术和信息传输技术,实时监控金融市场走势动态,并及时把握金融市场的资金流向、流量和流速,防范巨额信用资金、境内热钱和配资平台资金等在短期内频繁进出金融市场炒作所引致的交易价格异常波动。强化对商业银行间市场和其他金融市场之间联动效应的追踪分析,及时阻断金融风险在各类市场中扩散传染。

3.4适度暴露系统性风险点

国内商业银行系统性风险防控可以借鉴国际上金融机构的风险传导防控模式,但是在经营模式和风险传导方式上存在本质区别的前提下,国际社会对商业银行系统性风险防控的处理方式显然不能直接照搬到国内。而国内商业银行系统性风险的防控又在违约事件、破产清算等方面存在诸多政策上的防控措施,使得国内商业银行的运行发展虽然保持了短期内金融市场的问题,但在市场纪律意识和风险点披露方面还是过于保守,并导致隐形系统性风险问题的积淀和道德风险问题的放大。所以,适度暴露商业银行系统性风险点,适时出清部分僵尸金融机构,对于促进商业银行自我规范和自我防范具有积极意义。

3.5完善和改革金融监管框架

中国的金融监管框架以机构监管为主,监管重心集中于金融机构的业务行为,类金融机构和非金融机构的金融活动游离于金融监管之外,难以做到金融风险的监管全覆盖。应该科学合理地划分金融行为类型,界定金融监管部门的职能和监管边界,从而明确商业银行系统性风险的监管重点和难点,并结合商业银行金融产品和金融行为的复合特性,实施过部门的联合监管,实现对整个商业银行系统性风险的有效甄别和准确防控。

参考文献

[1]朱元倩,苗雨峰.关于系统性风险度量和预警的模型综述[J].国际金融研究,2012(1):79-88.

[2]方意,郑子文.系统性风险在银行间的传染路径研究——基于持有共同资产网络模型[J].国际金融研究,2016(6):61-72.

[3]虞伟荣,胡海鸥.论金融风险监控指标体系的最新发展——IMF金融稳定性指标评价体系评介[J].外国经济与管理,2004(5):32-37.

[4]陈尾虹,唐振鹏.金融机构系统性风险研究述评——基于机制、测度与监管视角[J].当代财经,2016(5):57-66.

[5]余珊萍,邓益民.金融稳健型评价指标的新发展及在中国的应用[J].东南大学学报(哲学社会科学版),2012(05):28-31.

[6]马君潞,范小云,曹元涛.中国银行间市场双边传染的风险估测及其系统性特征分析[J].经济研究,2007(1):68-78.

[7]黄聪,贾彦东.金融网络视角下的宏观审慎管理——基于银行间支付结算数据的实证分析[J].金融研究,2010(4):1-14.

[8]高国华,潘英丽.基于DCC模型的上市银行系统风险实证研究[J].上海管理科学,2011(4):1-5.

[9]高国华,潘英丽.基于动态相关性的我国银行系统性风险度量研究[J].管理评论,2013(1):9-15.

[10]张天顶,张宇.模型不确定下我国商业银行系统性风险影响因素分析[J].国际金融研究,2017(3):45-54.

[11]隋聪,迟国泰,王宗尧.网络机构与银行系统性风险[J].管理科学学报,2014(4):57-70.

[12]刘春航,朱元倩.银行业系统性风险度量框架的研究[J].金融研究,2011(12):85-99.

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