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基于互联网金融产品的安庆市家庭理财策略探讨
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2018/10/3 8:51:49  

摘要:随着互联网金融的快速发展,家庭理财渠道也日益多元化。如何更好的通过互联网金融产品的投资组合优化,满足家庭理财需求,正是本文致力于解决的问题。本文构建了以Va R为风险指标的二目标投资组这模型,对基于互联网金融产品的家庭理财策略进行了分析与研究。

关键词:互联网金融 家庭理财

一、引言

互联网金融是指依托大数据和云计算在开放的互联网平台上形成的功能化金融业态及其服务体系。随着互联网金融的蓬勃发展,相关部门和社会公众对其重视程度逐渐加深。家庭主体对于互联网金融市场的参与形式主要表现为投资互联网理财产品。与传统银行理财产品相比,互联网理财产品具有理财门槛低、认购便捷、收益率较高、资金灵活度高等优势[1]。将互联网金融应用于家庭理财,不仅能够更大程度地实现家庭资产的保值增值,而且具有普惠价值,可以提高社会的资金配置效率。

本文以安徽省安庆市为例,研究基于互联网金融产品的家庭理财策略。安庆市位于安徽省西南部,管辖3个市辖区、6个县,代管1个县级市。2017年城镇居民收入28675元,排名全省第10位;农村居民收入11814元,排名全省第12位,经济水平有较大提升空间。近年来安庆市人民政府对于互联网金融的重视程度逐渐提高,例如2017年11月23日市政府发布《关于推进普惠金融发展的实施意见》强调:发挥网络金融产品销售平台门槛低、变现快的优势,满足各类消费群体多层次的投资理财需求。在此背景下研究基于互联网金融产品的家庭理财策略具有实际价值。

二、现实情况调查

1、问卷设计与发放

问卷共设计了八个方面的问题,包括:家庭所在区域、人口结构、月均收入、闲置资金、理财方式、风险偏好、互联网理财产品的了解及使用。研究对象为安庆市区居民和县域居民,由于安庆市管辖县域范围较广,广泛调查难度较大,因此在本次调查中以经济水平差异较大的怀宁和岳西两县作为6个县的代表。此次问卷调查共投入问卷1500份,收回1336份,其中有效问卷1205份。

2、结果分析

(1)整体情况。在家庭基本情况方面,家庭成员人数以3~4人为主,家庭月收入主要为5千~1万元,月均闲置资金主要为3千~5千;在理财方式选择方面,超过90%的家庭使用银行储蓄,超过40%的家庭使用互联网理财产品,其中使用频率最高的是蚂蚁金服产品(如余额宝),其次是网银理财产品;在投资风险偏好方面,被调查者更倾向于选择低风险和中低风险的理财产品。

(2)城乡差异。问卷调查的分类统计结果显示,互联网理财产品的使用和风险偏好两个方面具有明显的城乡差异,具体表现为:市区居民较县域居民对于互联网理财产品的使用范围更广、频率更高;市区居民较县域居民能接受的理财产品风险等级更高,即风险承受能力更强。值得注意的是,最能体现城乡差异的收入情况在调查结果对比中并不显著,原因在于:虽然市区居民收入水平较高,但是县域居民家庭成员人数普遍更多,因此在考量家庭月均收入这一指标时两者的影响相抵消。

3、调查意义

(1)结果。本次调查发现:安庆市城乡居民家庭闲置资金多用于银行储蓄,对互联网理财产品的使用较少。而在各类理财方式中,银行储蓄收益较低,而互联网理财产品的收益则相对较高。因此,居民可以通过投资互联网金融产品来提高资金利用效率和增加收益。

图1产品七日年化收益率走势图

表1产品情况对比表

(注:资料来源:融360网。)

表2不同分位数下的Va R点估计值

表3二目标投资组合模型部分结果表

(2)意义。调查结果反映的安庆市城乡居民家庭理财产品偏好、风险承受能力等可以为研究中选择互联网理财产品提供依据;城乡居民在理财习惯、收益预期方面的差异可以为有针对性地提出家庭理财策略提供依据。

三、家庭理财策略

1、互联网理财产品选择

在问卷调查的基础上,依据风险较低、收益稳定、所属公司知名度与信誉度较好等原则,从宝宝类理财产品、P2P理财产品、基金理财等九大类近千种互联网理财产品中筛选出六款产品,分别为现金宝、朝朝盈、余额宝、理财通零钱+、京东小金库零用钱、平安宝—聚宝。这六款产品均为低风险产品,且买入、卖出费率均为0,产品对比情况见表1。

对于理财产品而言,收益率数据是衡量其投资价值的重要指标。目前为止,市面上公布的该类产品收益率数据主要分为每日万份收益与七日年化收益率两类,而七日年化收益率综合了标的资产近一星期内的收益状况,相比于每日万份收益,能更科学地体现出短期内产品的具体收益,因此,本文选用六款理财产品对接基金的七日年化收益率序列作为研究对象[2]。由于每款产品的关联基金只有一种,因此以基金收益率代替产品收益率。序列时间段为2017年10月8日至2018年3月30日,在此期间6款产品的七日年化收益率走势如图1所示。

由图1可知,六款产品中理财通零钱+的收益率较高且走势比较稳定,考虑增加此款产品的投资;现金宝的收益率较低且波动幅度较大,考虑减少此款产品的投资。

2、以Va R为风险指标的二目标投资组合模型

(1)模型阐述。Va R是金融机构衡量市场投资风险的一个综合指标,亦称风险价值。该模型通过Va R的给定,将投资者所能承受的最大损失锁定,能够更好地反映出投资者对目标值的取值意图[3]。模型中Va R是用Bootstrap方法计算得出的,该方法通过Bootstrap模拟得到一系列子样及其分位点值,用其均值ξp来作为Va R的点估计[4]。

(2)模型表达式。

式中,E(x)———投资组合的收益率;VaR———风险价值;xi———投资者对第i种资产的投资比率i=1,2,…n;ri———第i种资产的单位时间收益率,i=1,2,…n。

(3)模型求解。利用Bootstrap方法对Va R进行估计,得到在不同分位数下的Va R点估计值,见表2。

由表2可知,朝朝盈和余额宝的Va R点估计值较小,表明这两款产品风险损失较小,收益波动较为稳定。将计算出的Va R点估计值及收益率数据代入二目标投资组合模型,利用R语言编程求解,得到每款产品的投资权重及相应的风险、收益、单位风险收益值,本文列出部分结果,详见表3。

结合安庆市城乡居民家庭理财情况差异,对表3进行分析:在10组投资组合当中,从收益角度考虑,第5组投资组合单位收益最高,比较适合安庆市区居民家庭;从风险角度考虑,第1组投资组合单位风险最低,比较适合安庆县域居民家庭;从单位风险收益角度考虑,第10组投资组合单位风险收益最高,对于城乡居民家庭都是较为优质的选择。

(4)模型推广。此模型可以应用于不同收益和风险偏好投资者的理财策略研究。首先将投资者对于收益的预期和对风险的承受能力量化,其次采集特定时期特定产品的收益率数据代入该模型求解,最后为投资者选择最适合的投资组合。

四、结语

互联网金融的发展日新月异,它不仅助力宏观经济发展和推动金融市场繁荣,也在提高家庭资产的配置效率方面发挥着积极的作用。互联网理财产品的创新和活跃为居民优化家庭理财方式和结构提供了更多选择。本文针对安徽省安庆市城乡居民家庭理财的特点,挑选了六款互联网理财产品进行投资组合建模,并提供了有针对性的理财策略。这一研究可以推广到更多互联网理财产品和全国其他地区,形成更为成熟的研究理论。

参考文献

[1]张迪、陆炳静:互联网金融与银行理财产品的对比分析[J].现代金融,2016(1).

[2]龚莹:我国货币基金互联网理财产品的收益特征及风险评价研究[D].华侨大学,2017.

[3]庄新路、庄新田、黄小原:基于VA R风险指标的投资组合模糊优化[J].数学的实践与认识,2003(3).

[4]叶五一、缪柏其、吴振翔:基于Bootstrap方法的Va R计算[J].系统工程学报,2004(5).

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