童鞋论文网提供论文发表、论文查重以及本科论文写作、硕士论文写作、职称论文写作、毕业论文写作指导服务,上万成功案例,欢迎咨询。 网站地图  |  加入收藏  |  设为首页
童鞋论文网
热门搜索
行政 教育 营销 法律 经济 护理 心理 会计 文学 工商 计算机 旅游
站内搜索:
童鞋论文网
 当前位置:童鞋论文网 > 经济论文 > 文章正文
 
金融支持基础设施融资模式的改进研究
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2021/9/10 9:21:29  

摘要:预计相当一段时间内,地方政府仍面临较大的发展压力,地方政府对于基础设施建设的需求仍然十分旺盛,但是由于财力处于紧平衡以及中央对地方政府债务的管控,基础设施建设仍面临较大的资金缺口,金融机构依然可以有所作为。因此,需要金融机构在创新融资模式的同时,各项制度和配套措施也应该同步跟进,为新的融资模式支持基础设施建设创造良好的内外部环境,推动地方经济高质量发展。

关键词:基础设施建设;融资模式;改进研究;

一、研究的背景及意义

城镇化为中国经济社会持续发展提供了强大动力。全球不同国家的发展历程证明了经济社会的发展和城镇化水平密切相关。城镇化不仅直接关系着我国的经济发展和转型,同时对于社会结构和社会进步也具有重要影响。而基础设施建设则是城镇化建设中最重要的一个要素,其本身具有投资量大、实施周期长、投资回报低等特点,单纯依靠地方政府的一般公共预算收入和止地出让收入难以资金满足需求。

目前,随着中央减税降费各项政策不断落地,地方政府的财政收入增幅速度出现大幅回落,个别地方甚至出现负增长,加之目前地方政府的刚性支出不断增大,仅靠地方财政收入无法满足政府基础设施项目建设支出的需求,还需要金融机构给予融资支持。但是当前,当前,融资模式的问题困扰进一步的银政合作,随着中央政府加强对地方政府债务的管理,传统的BT、政府购买服务等已经无法使用,需要采取新的融资模式来支持政府的基础设施建设,即既要符合财政新规不增加地方政府债务,又要能够满足政府对基础设施建设的融资需求。

二、财政新规下现有融资模式存在的问题

金融支持基础设施传统的融资模式主要是围绕政府信用这个中心设计融资模式。主要通过BT融资模式和政府购买服务模式支持传统的城市基础设施领域,包括供水供热、垃圾处理、地下综合管廊等;通过政府购买服务融资模式支持棚户区改造;通过政府购买服务和PPP融资模式对于城市轨道交通予以支持。

(一)平台融资模式存在的问题

平台融资模式,即由政府融资平台承接银行贷款,财政纳入政府负债并偿还贷款本息。但是,这种融资模式往往导致地方政府不顾发展实际盲目借钱举债,最终导致债务压力巨大。BT融资模式的核心是将还款来源纳入政府负债,在国发[2014]43号出台后,这种融资模式明显不符合要求,被逐步叫停。

(二)政府购买服务模式存在的问题

政府购买服务模式,即借款人由原来的融资平台变为市场化主体,还款来源由政府性债务转变为财政预算支出。但是这种融资模式的核心依然是依靠政府财政作为还款来源,因此被认作是地方政府“隐性负债”,目前也较少采用。

(三)PPP融资模式存在的问题

PPP融资模式,即政府和社会资本合作融资模式。这种模式也是目前唯一被广泛认可的融资模式。但是其也存在政府和社会资本的双向选择问题。一是对于部分政府基础设施(如轨道交通),其建设周期长、需要资金量大,而社会资本很难符合这类项目的要求,二对项目本身收益完全能收平衡的,地方政府往往又不愿意让社会资本参与。且于PPP项目流程所需的时间较长,因此目前难以大规模使用。

三、金融支持基础设施融资模式的改进

目前,金融机构支持地方基础设施建设,要改变原有的融资模式,要主动调整合作思路彻底划清政府信用与企业信用边界,主要依托项目或公司自身收益还款,将传统政府信用转变为公司信用,探讨研究建立新形势下投融资新体制和新机制。

(一)PPP融资模式的优化研究

实践证明,并不是所有的基础设施建设项目均可采用的PPP融资模式。但在特定的领域范围内,采用PPP融资模式则能起到良好的效果。主要满足的条件有:一是项目有稳定的回报;二是整体投资适中或者较小;三是地方政府的配套政策。结合陕西分行的实践,目前适应采用PPP融资模式的政府基础设施建设主要有城市供水供热、垃圾处理、地下综合管廊及部分的收费道路。而对于纯公益类的基础设施建设项目和投资较大、回报率较低的项目,目前PPP模式则不适宜使用。

在符合条件的基础设施领域范围内,PPP模式的运作方式主要由收费定价机制和政府补贴机制决定。因此,优化PPP融资模式,最主要的就是合理的选择其支持的基础设施领域,突出重点,避免大包大揽。目前其主要应在垃圾及污水处理、供水供热、地下综合管廊等相关领域开展。

(二)市场化融资模式对策的研究

市场化的融资模式,以构建综合现金流为核心的公司化融资方式。多种现金流转化为综合现金流进行整体平衡,还款现金流主要包括项目自由现金流和公司自由现金流。项目依托"企业信用",以市场化方式运作,探索依托企业现金流平衡和依托项目自身收益还款的公司化融资模式支持政府类投资项目,统筹运用好企业资金。如棚户区改造、城市快速干道等项目,将项目周边包含的集体土地整理、开发区标准厂房、环境治理等建设内容统筹考虑,以片区开发构建项目自身现金流,赋予实施主体特许经营权,使实施主体以区域城市开发商身份介入,构建公司现金流等,均能取得不错的效果。

采用市场化的融资模式:一是政府配合度高。二是政府调度经营性资产能力强。三是项目契合国家战略度高;四是项目具有一定的收益,比如棚户区改造产生的土地收益、城市快速干道的路费收益等。

其核心要义:一是选择合作意愿的强地方政府,特别是政府主要领导认可开发银行的地方,搭建合作机制和制度,保障模式创新合规和快速开展。二是充分调动地方政府的积极性,通过现金注资解决项目资本金问题,通过“自身经营性资产收益+划入经营性资产收益+授予专营业务产生经营性收益”搭建公司综合还款现金流,进一步做强做大借款人。三是挖掘项目的背景和意义,找准服务国家战略的题材和概念,同时深挖项目自身收益,将收益好的项目和无收益或收益较差的项目搭配,实现“肥瘦搭配”,确保“公司还款现金流+项目还款现金流”能够满足偿债覆盖率的要求,构造一批与国家战略高度契合的项目。四是根据项目自身资产情况和借款人资产情况,合理设计信用结构,确保金融机构贷款安全。

(三)成本规制及融资再安排融资模式对策的研究

成本规制主要就是政府部门通过对公共交通企业的调查核算来确定成本标准,从而能够对公共交通企业的实际经营状况进行有效的测算审核,督促指导公共交通企业规范运营收费,加强成本控制。城市公共轨道交通是公益性行业,票价由政府部门定价,但随着物价上涨,人工成本上升等造成公共交通企业经营面临较大的压力。因此,在公共交通领域,主要采用此融资模式。

成本规制模式,主要靠银行融资解决。即地方政府指定的轨道交通集团执行项目的建设、运营,同时承接借款人角色。项目的资本金可以全部来自财政资金,也可一部分来自财政、另一部分来自集团的自有资金。项目运营后,由地方政府按照制定的成本规制的有关办法,向企业支付有关费用。由企业按照借款合同归还贷款本息。同时,地铁由于建设运营生命周期非常长,随着城市地铁网的不断完善和客流量的提高,地铁项目依靠售票获得的收入也会不断提高。因此地铁项目在投入运营后能够获得相对稳定的现金流,并且会随着时间的推移而明显增多。如果考虑到地铁在现实社会中的实际运营和不同阶段的现金流,采用滚动贷款的方式就能够让企业获得超过30年的贷款期限,因此地铁运营企业就不需要在第一个30年内偿还地铁建设贷款的全部本息,而是可以利用滚动融资来实现对于贷款期限的延长,这样企业就可以在第二个30年,也就是地铁客流量比较稳定并产生更多现金流时来偿还融资本息。地铁建设项目采用这种滚动融资的方式就能够不断降低政府每年在地铁项目上投入的财政补贴,同时金融机构可以根据地铁项目的实际运营来安排后续的融资计划,这样就不一定要在现有贷款期限内偿还所有本息,从而能够化解地方政府的负债。

因此,成本规制加上融资再安排模式在地铁项目上进行双重搭配,是目前地铁领域中较为可行的一种方式,既能保证项目顺利实施,又能减轻地方政府财政压力,同时也能符合财政新规,是可行的。

四、结束语

预计相当一段时间内,地方政府仍面临较大的发展压力,地方政府对于基础设施建设的需求仍然十分旺盛,但是由于财力处于紧平衡以及中央对地方政府债务的管控,基础设施建设仍面临较大的资金缺口,金融机构依然可以有所作为。因此,需要金融机构在创新融资模式的同时,各项制度和配套措施也应该同步跟进,为新的融资模式支持基础设施建设创造良好的内外部环境,推动地方经济高质量发展。

参考文献

[1] 潘埼峰.防范化解地方政府融资平台贷款风险的策略[J].现代金融,2018,08.

[2] 梁云凤,肖鹏.城市建设的市场化融资模式比较研究[J].全球化,2014,07.

[3] 黄卫,张宁,陈晖等.基于收入成本比的城市轨道交通运营理念[J].城市轨道交通研究,2009.12.

[4] 胡海峰,陈世金.创新融资模式化解新型城镇化融资困境[J].经济学动态,2014,07.

[5] 宋青.城镇化背景下基础设施建设的投融资机制探析[J].领导科学,2013,12.

上一篇:论提升金融创新支持旅游发展的建议     下一篇:商业银行支持乡村振兴的着力点探讨
 
论文客服 542793091
论文热线18796337551
本站网址 www.txlunwenw.com
郑重承诺 原创,包修改,包通过!
童鞋论文网真诚欢迎新老客户的光临与惠顾!
 
 热门文章
· 住宅建设用地使用权续期研究
· 用户锁定效应视角下的网易云音
· 众筹产品创新性对融资绩效的影
· 南京市城镇居民冷鲜肉认知度问
· 摩拜共享单车可持续盈利研究
· 催生地方政府隐性债务风险的原
· 基于网络平台的SPA模式研究——
· 社交媒体中不实信息转发主体心
· 基于游客感知的云台山景区微信
· 新媒体时代背景下乡村旅游企业
 
 推荐文章
· 广播体操与戏曲的共生之路研究
· 国产荒诞喜剧《我是余欢水》和
· 小微项目学习研学旅行课程的实
· 夜间文化旅游消费的影响因素探
· 高职院校图书馆信息资源生态系
· 网络众筹下剩余善款处置问题研
· 春兰矩阵改革过程及失败原因研
· 基于AISAS模型的拈花湾网络直播
· 精准扶贫的改善对策探讨
· 格力电器发展驱动因素解构探讨
 
 相关文章
· 乡村基础设施投融资政策改革建
· 大力发展基础设施REITs探讨
· 乡村基础设施管理与绩效评价研
· 泉州台商投资区棚户区改造融资
· 基于供应链金融的应收账款融资
· 电动汽车充电基础设施建设的政
· 互联网金融下的小微企业融资模
· 我国金融支持经济发展探讨
· 农民工返乡创业的金融支持探讨
· 论地方性商业银行支持初创科技

论文原创,准时交稿,包修改,包通过,十年信誉,品质保证
童鞋论文网提供本科论文、专科论文、毕业论文、职称论文、硕士论文写作指导以及论文发表、论文查重服务
备案号:苏ICP备11011187号-1 苏公网安备32030502000117号
版权归童鞋论文网所有 禁止一切商用盗用