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融资租赁公司财务风险控制研究
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2017/5/19 9:21:43  

摘 要:当前我国经济增速呈现趋缓态势,融资租赁行业依然逆市上扬,行业规模持续高速增长,各路资本纷纷争相涌入,融资租赁公司数量如井喷式增加。但值得关注的是随着中国宏观经济进入“新常态”,融资租赁行业出现利差收窄、行业盈利模式透明化、产品同质化、风险容忍度偏高等特点,这无疑将导致大量财务风险涌现。本文就融资租赁公司常见的财务风险进行分析,并提出针对性的风险控制策略。

关键词:融资租赁 财务风险 控制

融资租赁行业作为国家积极鼓励发展的行业,近年来保持高速发展态势。当前,在我国经济转型升级与结构调整的大背景下,国家及地方不断推出扶持政策,行业监管不断完善,使融资租赁业与实体经济进行紧密结合,推动整个宏观经济结构优化,促进国内过剩产能向外输出,有效利用存量资产,增加市场需求。据统计,到2016年12月底,我国已有超过7120家融资租赁公司,实现合同余额约5.33万亿元。但值得关注的是随着中国宏观经济进入“新常态”融资租赁行业出现利差收窄、行业盈利模式透明化、产品同质化、风险容忍度偏高等特点,这将无疑导致大量财务风险涌现,因此在机遇与挑战并存的当下加强融资租赁公司财务风险防范是至关重要的。

1 融资租赁公司主要财务风险

1.1 利率风险和汇率风险

在融资租赁业务中,直接影响租赁收益和租赁资产价值的因素包括利率和汇率。融资租赁公司利润来源于租赁利息收入与服务费等收入之和扣除银行融资成本。随着央行基准利率不断下行,融资租赁行业出现利差收窄,盈利空间被压缩等情形;同时融资租赁项目周期一般覆盖租赁资产正常使用寿命周期,时间跨度较长,在此期间汇率变动将给租赁收益带来极大的不确定性。上述因素均将导致财务风险的出现,影响企业的健康发展。

1.2 流动性风险

融资租赁公司资金主要来源于银行中短期信贷,虽然公司债券、资产证券化、海外融资等渠道也受到融资租赁公司的青睐,但鉴于融资条件、综合成本、跨境使用限制等因素,上述融资方式为融资租赁公司提供资金非常有限。融资租赁业务租期一般为中长期,银行信贷期限与租赁业务项目期不匹配,必将给融资租赁公司带来不可避免的流动性风险。

1.3 租赁资产风险

租赁资产风险体现在两方面,一是租赁资产余值评估的准确性,二是租赁资产在租期内的安全性。融资租赁资产具有其自身的特殊性,由融资租赁公司按照承租人需求进行采购并在约定租赁期内交付承租人使用,租赁期内承租人对融资租赁资产进行维修保养。租赁资产估值的准确性是所有业务开展的基础,在租赁期满,如果租赁资产可变现价值低于项目初始阶段评估价值,融资租赁公司对租赁资产进行再次租赁或变现将会产生损失。租赁期内若不能掌握租赁资产的使用情况,租赁资产可能会面临被抵押、转让、损坏、丢失等风险。

2 融资租赁公司产生财务风险的原因

2.1 尽职调查不严格

融资租赁公司业务人员撰写项目立项报告、尽职调查报告仅依据承租人的基础资料及财务数据,未实际深入承租人生产经营现场,对承租人所处行业发展情况、市场竞争状况、经营管理状况、盈利能力、偿债能力、现金流量等缺乏全面的调查和评估。

2.2 融资结构不合理

融资租赁公司项目资金主要来源于银行单一融资,其他融资方式因在监管和审批方面异常严苛而难以实施,例如公司债券、海外融资、资产证券化等。融资渠道单一且信贷期限与租赁项目期限不匹配,加剧了融资租赁公司发生流动性风险的可能。

2.3 资信标准不合理

融资租赁公司出于利益驱动因素考虑对风险会有更高的容忍度,轻视承租人资信审核。在传统周期性行业中,产能过剩极为严重,将无疑推高信用风险,加大出现租金逾期甚至发生坏账的概率。

2.4 租赁资产管理不完善

融资租赁公司缺乏专业化、系统化的管理体系,在开展业务时追求“短平快”,通过扮演银行通道角色赚取息差,忽视对融资租赁资产进行保值、增值的日常管理,融资租赁项目发生风险后租赁资产重组、清收等机制尚未完善。可以真正实现资产交易和流转的融资租赁资产交易平台尚未建立,导致租赁资产缺乏流动性。

3 融资租赁公司财务风险控制策略

3.1 完善风险管理制度

(1)全面深入的尽职调查。融资租赁公司必须详细了解租赁项目对应资产的市场状况,对承租人所处行业的发展前景、经营管理能力、盈利能力、偿债能力、租金来源是否有保障等进行全面的调查了解,掌握真实可靠的资料,在此基础上制定符合承租人的融资租赁方案,确保租金能够按时收回。

(2)正确评估承租人的信用风险。信用风险产生的原因主要来源于两方面:外部原因、内部原因。产生信用风险的外部原因有经营管理不善、无法按照合同约定时点支付租金、承租人恶意逾期租金或蓄意欺诈。产生信用风险的内部原因有对承租人的信息了解的不全面或不真实、对承租人的信用状况判断不准确或未对其信用状况的变化进行跟踪、缺少科学的信用标准制度等。

对承租人所处行业进行全面深入了解是评估承租人信用风险的前提,因此开展融资租赁业务时首先要站在科学的角度对其承租人所处行业进行分析研究,对承租人的信用情况、经济实力、管理能力和遵章守纪等方面进行详细考查调研,正确评估其存在风险的可能性。融资租赁公司本质是资产租赁,租赁资产是第一风险救急措施,在评估信用风险时,要综合考虑租赁资产的质量、维修成本、取回流程及处置顺利与否等因素。在充分权衡风险和收益后,制定详细的信用标准,即承租人所应具备的最低条件,信用标准制定要尽量做到合理有效。如果信用标准制定过高,虽然可以有效地降低违约风险,但会使部分承租人因自身信用未达到所设标准而被拒之门外,这将不利于融资租赁企业市场竞争能力和盈利能力的提升;反之,如果信用标准设定过低,虽有利于融资租赁业务的开展,却会导致违约风险的增加。融资租赁公司在与承租人签订融资租赁合同时,在合同中应当约定相互的责任和义务,并要求承租人按照融资租赁资产价值一定比例提供保证金或提供连带责任担保,另外可以要求承租人向保险公司购买信用保险,将可能潜在的风险消除在萌芽状态。

(3)完善租后管理。在租赁期限内,融资租赁公司应与承租人建立定期沟通交流机制,及时了解掌握承租人的经营管理情况、财务运转情况、租赁物是否安全正常使用等,融资租赁公司要安排专人对租赁资产进行定期盘点同时将其在社会公认的租赁物信息登记平台进行登记,避免承租人违反约定擅自处置租赁资产。租期内如果发现承租人有意拖延、推迟支付租金或违约不支付租金的情况,融资租赁公司应及时行使租赁资产物权将其收回,将可能的损失降至最低。

3.2 加强流动性管理

融资租赁公司在成立初期抵御风险能力薄弱且租赁资产规模较小,在项目融资方案设计时尽量做到融资期限和租赁期限相匹配,始终坚持将自有资金持有量和对外投放余额控制在安全范围之内。随着租赁业务的发展壮大,融资租赁公司应积极探索多元化的融资渠道,例如发行信托产品、资产证券化、引入保险资金、海外直融等。近几年,国家相继出台多项利好政策鼓励融资租赁公司向海外拓展融资渠道,积极使用外债额度,通过海外融资既可以扩大融资租赁公司的市场影响力,也可以推动国际业务的快速发展;同时,海外融资具备低成本、期限长等特点,可以将项目租期与融资期限错配的风险降至最低,最大限度的缓解流动性风险,资产负债结构得到进一步优化。

3.3 提高租赁资产管理能力

国内外融资租赁公司的核心竞争力差异体现在租赁资产的管理能力上,租赁资产管理是专业性极强且复杂的体系,需要在企业成长过程中慢慢培养积淀。其专业性体现租赁资产余值评估的准确性,在实际评估时需要综合考虑市场环境、经济周期、资产市场需求情况等各种因素。在当前利差不断收窄的市场环境下,结合租赁资产的实物属性挖掘潜在价值,实现控制风险与开拓收益双重目的。

3.4 提高财务管理水平

随着融资租赁行业的快速发展,融资租赁公司面临着激烈的市场竞争,新理念、新方法催生出财务管理环境的不断变化,财务风险随着环境变化存在于财务管理工作的各个环节。因此在融资租赁公司的经营管理中,需提高财务管理水平,配备具有较高专业水平和良好职业道德的财务人员,强化自身风险管控意识理念,树立财务管理工作的核心地位,并通过风险预测与管理实现对财务风险的有效管控和规避。在资金管理方面需结合融资租赁公司项目投放、对外融资等实际情况,制定符合公司资金使用最大效能的财务资金计划;运用专业财务分析方法对融资租赁项目进行综合分析与评价,提高风险防控能力。

4 结语

综上所述,随着融资租赁业的风险暴露日益呈现出多样化、复杂化以及牵一发而动全身等特性,融资租赁公司应当清楚认识到财务风险的客观存在,在融资租赁业务开展过程中树立风险意识、提高应变能力,借助对财务风险的科学评价,以明确财务风险的成因,建立有效的财务风险控制机制,这将对融资租赁公司的生存和发展具有不可替代的价值。

参考文献

[1] 零壹融资租赁研究中心.中国融资租赁行业2016年度报告[M].中国经济出版社,2017.

[2] 赵恩波,樊锐.融资租赁公司财务风险探讨[J].经济管理者,2016(10).

[3] 李珮.加强资产管理回归租赁本质[N].金融时报,2016-12-10.

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