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瑞茂通经营状况分析
论文作者:童鞋论文网  论文来源:www.txlunwenw.com  发布时间:2022/1/7 8:48:47  

摘要:本文以瑞茂通供应链管理股份有限公司(简称“瑞茂通”)为研究对象,采用案例分析法,借助企业营业收入、利润总额、净利润、净资产收益等关键财务指标,多维度对比分析,解读电商企业抗风险能力,并提出几点未来发展策略。

关键词:新冠疫情;大宗商品;电商企业;经营状况;

大宗商品企业由重资产向轻资产转变根本途径是大力发展电商平台,其是缓解产能过剩的有效手段[1]。截至到2019年,我国跨境电商交易总额达8.03万亿元,出口总额占比约为50.7%,比进口总额高1.4%。截至2021年9月4日,据世卫组织最新数据显示,全球累计新冠肺炎确诊病例218946836例,死亡4539723例,新冠疫情蔓延对国际贸易产生巨大冲击[2]。全球新冠疫情的暴发对世界经济的冲击是全方位的,主要体现在:(1)各国严格的边境管控制度制约了当地零售、批发、物流等行业发展,抑制投资和生产效率提高,加剧了经济衰退;(2)全球供应链和产业链断链风险提高,延迟复工、销售滞缓、劳动力不足、供应链断裂等造成经济分工不得不重新分配;(3)经济领域从宏观—中观—微观多层面遭受全方位破坏,甚至很多企业难以生存;(4)投资前景不明朗,投资者信心不足,全球资本市场大幅动荡。

电商作为新型外贸形式,其线上交易、非接触式交货形式优势得到充分凸显,根据海关总署最新数据显示,中国一般贸易和加工贸易进出口交易规模出现大幅下降,而跨境电商是唯一保持正增长的贸易方式,线上及线下混合营销策略成效显著[3,4]。为进一步说明新冠疫情背景下大宗商品电商企业抗风险能力,本文以瑞茂通供应链管理股份有限公司(简称“瑞茂通”)为研究对象,采用案例分析法,借助企业营业收入、利润总额、净利润、净资产收益等关键财务指标,多维度对比分析,解读电商企业抗风险能力,并提出几点未来发展策略。

一、企业电商平台发展背景

1. 公司简介

瑞茂通于2000年成立,2012年8月公司出于对融资和发展需求,选择借壳上市方式,成功在上交所上市(股票代码:600180),成为我国首家以A股上市民营煤炭供应链服务企业,经过20多年的发展沉淀,该公司以煤炭购销为主要经营对象,兼顾从事焦煤炭、石油化工、棉花及有色金素等购销业务。近年来,公司通过与信用度良好的大型企业深度合作,拓宽了业务市场,在地方政府大力扶持下,深化改革,成立合资公司,形成了混改经营模式。目前,该公司总市值61.80亿元,净资产63.25亿元,已基本实现了全球化的大宗商品供应链网络布局,拥有了强大的供应链掌控能力。

2. 电商平台建立及发展

2014年全国煤炭企业出现大面积亏损,亏损额达到70%以上,在市场产能过剩,全国“互联网+”及供给侧改革综合背景下,选择电商平台是企业克服发展瓶颈的有效途径。2014年瑞茂通积极响应国家号召,出资2000万元设立了瑞茂通电子商务有限公司,在紧密围绕政府“互联网+”发展理念前提下,大宗商品煤炭B2B电子商务平台—“易煤网”正式上线。至此,瑞茂通大宗商品供应链业务板块、大宗商品电子商务平台板块、供应链金融板块融于一体的战略格局全面展开。经过6年的发展,大数据、云计算、“互联网+”等高新技术不断运用于易煤网平台,平台综合服务能力得到显著提升,公司运营成本和服务水平得到明显改善。

二、瑞茂通经营状况分析

1. 产业背景

2020年年初,新冠疫情对产业影响开始凸显,经济状况出现下滑,煤炭上游企业复工迟缓,下游电力需求出现明显收紧。自2020年第二季度开始,我国疫情防控工作取得明显成效,社会经济出现明显复苏,需求得以提升,由于下游企业复工复产进度晚于上游企业,导致第二季度前期煤炭需求整体疲软,煤炭价格跌破绿色区间。随着需求回恢复,从二季度末开始,煤炭价格出现大幅反弹。到第四季度,煤炭供应收紧,供需失衡推升煤炭价格升至红色区间。总体来看,2020年煤炭价格波动幅度较大,行业风险不断加剧。2021年上半年全国疫情防控成果显著,大宗商品价格整体上行,受全球经济复苏、货币宽松以及双碳目标影响,煤炭价格不断上涨,价格创下历史新高,活跃的市场需求带动了大宗商品供应链企业发展。

2. 大宗商品煤炭供应链业务

煤炭供应链业务作为瑞茂通公司的核心业务,经多年资源整合、渠道优化、垂直电商平台的完善,为煤炭供应链业务打下了坚实基础。结合产业背景,对瑞茂通2015年至2020年煤炭供应链业务进行分析,分析结果如图1所示(图中数据来自瑞茂通年报)。

图1 2014年至2020年煤炭发运量

由图可知,2020年瑞茂通发运煤炭约6427万吨,同比下降4.36%,其中,国内发运总量约3811万吨,同比下降9.00%;国际发运总量约2616万吨,同比增长3.32%。造成国内煤炭业务下降的主要原因为国内进行疫情严格管控,市场需求降低,2020年9月国家推出碳中和方案后,公司作为行业龙头企业,积极响应国家利好政策,积极与陕煤等煤矿龙头企业深度绑定,在保证公司良好运营基础上,积极拓展非煤业务,增强公司抗风险能力;国际煤炭业务增长主要由于公司加强了国际煤炭业务的拓展,进口煤炭业务实现了从“0”到“1”的突破。

3. 企业利润分析

利润是企业可持续的基本需求,也是企业生产经营的根本目标。企业利润主要包括营业利润、利润总额、净利润和净资产收益率等,瑞茂通多年利润情况见表1。

表1 瑞茂通2014年至2021年上半年利润状况

由表1可知,从总体来看,瑞茂通从2014年至2020年营业收入从83.39亿元增长到366.60亿元,约为2014年营业收入的4.40倍;利润总额从5.84亿元降低到2.02亿元,约为2014年利润总额的0.35;净利润从5.02亿元降低到1.56亿元,约为2014年净利润的0.31;净资产收益率从23.28%降低到4.78%,约为2014年净资产收益率的0.21。虽然营业收入增长了近3.40倍,但公司利润总额、净利润及净资产收益率显著下降,主要由于瑞茂通在经营过程中大宗商品原料成本、运输成本、管理费用、研发投入等不断增加,利润空间压缩,期货和外汇出现了不同程度亏损。瑞茂通从2014年至2017年营业收入、利润总额、净利润始终呈现增长趋势,其主要原因是国内外市场状况良好,公司构建多维一体的战略格局优势凸显,B2B电子商务平台——“易煤网”持续发力,促使公司健康发展。营业收入2016年增幅加大,约为2015年度的125.29%,其主要由于2016年公司深度挖掘煤炭供应链业务价值,深化一体化综合服务平台优势,致力于构建供应链生态圈,使得公司营业收入阶梯式增长。2018年至2020年公司营业收入、利润总额、净利润整体呈现下降趋势,其主要受全球经济发展放缓,中外贸易摩擦不断升级,中国宏观经济整体下行、供给侧改革、产业结构优化、全球疫情暴发等诸多因素的影像,进口煤炭价格持续增长,公司2020年营业收入约366.60亿元,同比下降约8.92%,利润总额为2.02,同比减少约56.75%,净利润约为1.56亿元,同比降低约90.85%。新冠疫情暴发给瑞茂通带来前所未有的挑战,公司从2014年净资产收益率23.28%降低至2020年的2.54%,公司盈利能力达到最低谷。2021年全国疫情得到有效控制,公司加强互联网平台建设投入与维护,不断完善商流、物流、信息流、资金流一体化系统平台,多种业务线上进行。2021年上半年营业收入约228.60亿元,同比增长约33.29%,利润总额约3.42亿元,同比提高约76.29%,净利润约2.98亿元,同比增加约102.72%,净资产收益率为4.78%。

4. 企业资产负债分析

企业资产负债情况分析是判定企业经营状况的重要指标,本文通过对瑞茂通2014年~2021年总资产、总负债、净资产及负债率等指标的分析,了解新冠疫情背景下公司运营状况,负债情况如表2所示。

表2 瑞茂通2014年至2021年上半年负债情况

由表2可以发现,从总体来看,瑞茂通从2014年至2021上半年公司总资产从79.88亿元增长到318.2亿元,是2014年总资产的近4倍;总负债从58.30亿元增长到254.9亿元,约为2014年总资产的4.37倍;净资产从21.58亿元增长到63.25亿元,约为2014年净资产的2.93倍。随着公司多年的经营和发展,公司业务规模不断壮大,大宗商品煤炭供应链业务更加完善,其他商品业务也在蓬勃发展,使得公司总资产和净资产不断增加,但公司负债率存在增大态势,特别是新冠疫情的暴发,公司负债率达到了近些年新高。

5. 企业股票情况分析

企业股票情况分析是判定企业经营成果的重要指标,本文通过对瑞茂通2014年~2021年股票每股收益分析,了解新冠疫情背景下公司运营状况,每股收益如表3所示。

表3 瑞茂通2014年至2021年上半年每股收益情况

由表3可以发现,从总体来看,瑞茂通从2014年至2021上半年公司每股受益从0.57元降低到0.29元,是2014年总资产的0.51。从具体来看,2017年公司每股收益达到了0.70,其主要由于公司对产业结构和各板块业务进行了全面升级,优化了煤炭供应链业务,积极发展非煤产业,产业趋于多元化发展,在保证各供应链业务平稳发展同时,打造了易煤金融风控平台,提高了企业控制风险的能力。2020年公司每股收益为0.15,降到近些年最低点,其主要由于多变的市场环境和新冠疫情的影响。2021年全球市场供需新格局基本形成,国内新冠疫情风险基本稳定,每股收益为0.29,同比增长了近1倍。

三、瑞茂通未来发展建议

1. 加强成本管理,细化产业布局

(1)针对目前企业核心业务——煤炭供应链业务,利用企业多年建立起的物流网络及供应链资源优势,加强与煤炭生产企业和大型物流企业长期战略合作关系,签订长期战略合作协议,形成集合上游的供应商、下游消费企业及产业链条中的物流方、仓储方、检测方、资金方为一体的供应链产业生态圈,降低采购及运输成本。根据不用原煤品质特点,选择有针对性的加工处理方式,根据不同客户对煤炭品质需求,选择科学掺配比例,提高原煤利用率。根据公司多年产业布局,根据客户需求就近选择煤源,降低运输成本,提高物流效率。在保证完成规定服务基础上,积极撮合煤源企业与需求方深度合作,提供更优质的高附加值服务,提高双方受益和满意度。

(2)瑞茂通经营的大宗商品不单包括煤炭,还兼顾从事焦煤、焦炭、石油化工、棉花及有色金素等购销业务,公司应根据不同商品类型,上下游企业供需要求,提供细致的个性化服务,进一步加强公司服务化水平和经营质量。目前,在全球新冠疫情防治常态化背景下,公司应进一步实现升级转型,改善经营状况,构建多元化市场布局,制定合理的营销模式,灵活应对不断变化的贸易形势。

2. 优化人才队伍,强化运营体系

(1)公司目前在职人员共481人,其中本科以上学历占94%以上,人才队伍建设是企业可持续发展的关键,在原有人才队伍建设的基础上,充分利用企业优势,引进和培养创新团队,为企业员工提供宽松高质量发展平台,不断优化企业环境。同时细化员工工作细则,发挥以老带新传承制度,使新入职员工尽快投入工作中,发挥个人专长。公司还应完善薪酬考核制度,并严格执行,按劳分配,合理划分薪酬梯度,形成良性竞争工作环境。细化职能部门分工,坚持企业文化的同时,为有能力的年轻员工提供宽松的发展空间。

(2)公司目前基本形成了大宗商品供应链业务板块、大宗商品电商商务平台板块、供应链金板块融于一体的战略格局,在此基础上,公司应不断强化企业管理水平,建立完善健全的规章制度,以优良服务为宗旨,提升业务人员水平。利用外部市场交易活动,提高公司内部员工的知识共享意识,将行业风险、经营风险最小化。不断完善产业布局,增强公司抵抗外部不确定影响因素的能力,强化运营体系,在复杂多变环境下,使公司平稳发展。

3. 完善电商平台,提升互联能力

(1)全球经济增速放缓、国际贸易摩擦加剧、新冠疫情暴发、国内“碳中和”目标提出等因素势必会加剧行业竞争,特别是新冠疫情防范常态化给公司长效发展提出了重大挑战。在这种形势下,公司应着力完善电商平台,努力实现合适电子化、交易线上化、物流可视化、信息共享化,充分利用大数据网络平台优势,提升平台综合风控服务水平,提高企业抗风险能力。增强一线员工对复杂市场环境应变能力,以敏锐的感知能力及时准确获取市场数据,并及时通过电商平台,准确分析市场走势,并给出合理解决方案。

(2)技术是推动企业现代化转型的重要因素,公司应充分利用互联网、大数据等技术,积极拓展大宗型商品市场,提升平台交易的活跃度,与实力较强企业开展深度合作,提升企业互联能力。公司应始终秉持服务为宗旨,运用强大的产业布局和完善的电商平台系统,深度融合各板块间互通互联能力,实现真正意义上的产业整合、新市场开拓、物流管理、金融覆盖等于一体的综合互联。

4. 合理资金结构,降低业务风险

(1)瑞茂通在不断发展和壮大的同时,不可避免的会增加资金需求,在资金筹措方面应合理管控资金结构,完善资金监管体系,避免资金错配风险。在流出资金方面,应及时跟进,密切关注债务方信用状况,必要情况下及时回笼资金,降低不必要的风险和损失;在流入资金方面,应严格执行相关法律法规,提高良性投资项目比例,保证企业发展有充足的资金保障。

(2)企业管理部门应严格遵照相关法律法规,保证公司每笔业务均符合法律要求,签署的所有合同应经过法务部门的严格把关,出现争议业务时,应及时依据法律条文解决和处理,及时规避外部风险。

参考文献

[1] 詹玉兰.新冠疫情对国际贸易影响的实证模型研究[J].全国流通经济,2021(13):25-29.

[2] 周航.新冠疫情背景下物流行业“智慧化”发展研究[J].中国商论,2021(4):24-25.

[3] 李治国.经济全球化下我国商贸物流促进国际贸易发展的问题探讨[J].商业经济研究,2020(24):159-161.

[4] 赵航.供给侧改革的微观机制研究:基于组织冗余与组织创新[J].企业经济,2018(1):38-43.

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