一、企业三种增长路径

企业实现增长不外乎有三种路径： 自源式、借力式和并购式增长。三种增长路径随处可见，只是由于市场中中小企业占绝对多数，因此自源式发展更为常见。且企业在选择增长路径时往往呈现出较强路径依赖特征，即企业以前积累有某方面增长经验，下一步最可能遵循旧习、重复选择，也因此很多企业习惯性自源式增长。如表现最明显的是大多数高新技术企业， 最偏好自主研发的自源式增长，较少考虑与人合作或对外并购。

自源主要指企业通过自主研发实现内部技术创新，以达到更新技术、培育新兴产业从而开拓新市场、实现企业增长的目标。自源式发展较多存在于创业初期或专业化企业，而且大多数企业在选择增长路径时会条件性选择自源式增长。自源式增长的优点是管理容易、过程可控性强、投入资金相对较小，且可以强化自身技能及员工忠诚度；缺点是投入周期较长、时间成本大、研发存在失败风险、结果难控，尤其在培育新兴产业、研发新兴技术时，技术成果实现产业化市场风险较大。据人大常委会副委员长陈至立表示， 我国科技成果转化率大约25%，实现产业化不足5%，严重偏低。[2]此外，从企业层面，一个企业能力有限、不可能靠自身力量创造出所有的技术和产品，企业掌握核心资源和优势的情况下，通过外包协作往往是最有效的选择；但是从国家层面，先进、高端技术尤其关系国家安全的技术很难通过其他方式得到，因此企业作为国家间竞争的载体，必须走自主研发之路。

借力主要指通过与市场其他企业建立契约或联盟关系，实现优势互补、联合经营，借力式发展较多存在于急需进入一个陌生的行业、市场，或短缺、优势资源都较明显的企业。外资进入中国市场时，使用最多的是这种增长路径且效果都较不错。借力式增长的优点是扬人之长补己之短、快速提供产品占领市场，借用荀子的话“良企生非异也，善借于力也”；缺点是利益分配纠纷、行为约束、过于依赖合作伙伴、控制权旁落而成为人家附庸，而且难以学到合作方的核心技术、自我成长缓慢，甚至落入“合作陷阱”。因此，借力的关键在于利用外部资源的同时保护自己资源（知识产权等）和成长能力，在借力时需要自身有突出、独特的优势；应谨防“合作陷阱”，扼杀自主研发的努力，挫伤自主创新的激情。如上汽集团与大众、通用的合作以实现自己自主研发、打造自有品牌的诉求全部落空、基本丧失自主研发的能力， 最后在2005 年完成对韩国双龙的并购。在分工愈发精细、技术更新愈发快速的时代，若要能经历市场残酷竞争而逐步壮大，借力似乎成为必然。目前我国科技成果转化率低，不善借助外力恰是主要原因之一。[3]

并购主要指兼并收购活动，并购一般认为是能最快实现企业规模扩张、进入新领域的增长方式，并购式发展较多存在于期望快速壮大、转型、进入新市场的企业。诺贝尔经济学奖得主施蒂格勒曾说过：“所有美国的大企业都是通过某种程度、某种方式的并购成长起来的，几乎没有一家大企业是靠内部扩张成长起来的。”[4]并购的优点是方式灵活、选择面较广、见效快和可控性强，也可克服企业自身惰性实现市场份额快速增长，进而战胜对手、巩固竞争优势和市场地位； 缺点是并购过程繁琐复杂、影响因素相对较多、整合难度大。在全球经济低迷时期，以并购作为增长路径显得尤为常见，据投中集团报告，2007~2012 年中国并购市场宣布交易规模呈现平稳上升趋势， 交易宣布规模由2007 年1034.7 亿美元增至2012 年的3077.9 亿美元， 累计增幅达197%； 平均单笔交易金额从2007 年2699万美元增至2012 年的1.05 亿美元，增幅达288%；在2012 年的并购交易案例中，制造业、能源及矿业、金融行业分别占并购案例总数量的18%、13%和8%。①企业选择增长路径时，并非非此即彼的排他性选择，过度依赖某种路径都会产生负面效应，正如劳伦斯指出，过度依赖收购会引致企业流失重要的内部资源，打击内部团队的士气，影响内部团结；过分强调内部增长可能使企业的发展变得迟缓；过多地依赖联盟会使企业容易受到合作伙伴行为的影响，也容易出现利益冲突。[5]

二、路径选择依存条件

自源、借力和并购这三种增长方式都实现增长非常重要的路径，它们并非相互对立的。在不同的行业、不同的市场、不同的成长阶段，需要企业选择不同的增长路径组合或聚焦资源在某一种路径上，企业培养出这种选择路径满足自身增长所需资源的能力才是最为重要。但是，在资源、时间等相对有限的约束下，一个企业在某一阶段的增长路径选择却是独一无二的，如何选择依存于已有经验、现有资源和战略等条件。

（一）时间成本

技术日新月异，机会稍纵即逝，在瞬息万变、竞争激烈的市场，时间是悬在众企业头上的“达摩克利斯之剑”， 成为三种增长路径选择和企业抉择难以回避的关键因素。尤其在专利制度的保护、先发优势明显的情况下，时间甚至关系到一个企业或业务的生死存亡。所谓时间成本一般指货币时间价值， 一定量资金在不同时点上的价值量产差额，而增长路径的时间成本主要指路径过程中间的机会成本、技术产品落后而形成的沉没成本及资金的时间价值等。如百度负责投资业务的企业发展部总经理汤和松曾表示， 有些业务即使百度自己能做起来，但丧失了时间优势也得不偿失，因此时间成本是影响其选择自主研发还是投资并购路径的重要决策条件。[6]

（二）外部资源可获性

俗话说“巧妇难为无米之炊”。借力和并购依赖于外部资源的可获性，依据不同的可获性，产生不同的增长路径选择。众多企业选择自源式增长路径，路径可控是其主要考虑因素，内部资源更容易整合。技术擅长而社会资源不足的企业倾向于选择自源式发展；借力和并购需要仰仗于其他企业单位意愿或技术产品的有无或市场管制等外界不可控因素。因此，外部资源可获性有5 个重要影响因素：外部资源的有无、获取成本、交易方便与否、外部资源所有者交易意愿、外部资源与本企业资源（知识、组织等）的契合度。

在中国市场，如汽车、金融等行业，外资企业进入借力、并购是其首选方式；在美国市场，华为的多次收购均迫于美国政府压力而放弃。通常地，现在市场已有并较为成熟的技术产品、红海市场，倾向选择并购和借力的路径，而在新兴领域、蓝海市场，倾向于自源式发展。创业板上市公司———华测检测董事长万峰道出了众多企业的心声：“在别人已经研究出来、并且十分擅长的成熟领域里，华测检测没有必要投入大量的时间与金钱去研究，并购会是更直接的方式。”[7]