摘要：互联网企业在我国经济发展过程中起着重要作用,在解决就业问题,增加财政税收,改善人民生活质量等方面有着突出贡献。互联网企业的发展离不开资金的支持,而风险投资可以弥补资金缺口,帮助互联网企业的发展。本文首先介绍了中国互联网企业的发展情况和互联网企业生命周期的划分,其次分析了在风险投资在互联网企业各生命周期中起到的作用,最后给出了结论和启示。风险投资机构在对互联网企业的资金投资方面,应根据互联网企业的生命周期合理投资,以避免风险并促进互联网企业健康快速发展,以实现资本增值。

关键词：风险投资;互联网企业;生命周期;

互联网企业为近30年来的经济发展做出了突出的贡献,互联网企业高风险、高收益的特性使其成为世界各国政府和学术理论界的关注重点。互联网企业的资金缺口问题一直很严重,由于互联网企业的高风险性,使其很难获得融资。风险投资是互联网企业融资困难的有效途径,对互联网企业的发展起到了至关重要的作用。2016年我国风险资本总量达到5795.73亿元,收益达37%以上,超过了股票、债券和基金等投资方式的收益。2017年风险投资资金为3000多家互联网企业提供了贷款,帮助互联网企业度过难关并扩大经营,在互联网企业的生存发展过程中起到了重要作用。

一、风险投资特征和我国互联网企业发展状况

1、风险投资的特征

(1)资金主要投资于高新技术产业。高新技术产业具有高收益性,高新技术产业在经营过程中需要大量资金来支持其产品研发和生产,如果产品研发成功,能获得丰厚的回报,如果研发失败,将损失大量资金,使企业处于危险之中。2017年我国80%的风险投资资金均用在以互联网企业为代表的高新技术产业上。

(2)高风险、高收益。高新技术初创企业需要大量投资额,风险高。据统计,2017年我国只有三分之一的风险投资获得成功。虽然风险投资风险高,但是其收益十分高,我国风险投资平均收益达37%以上,超过了股票、债券和基金等投资方式的收益。

(3)采用组合的方式进行投资。风险投资一般采用分散投资或组合投资的方式,通过将资金分散投资来降低投资的风险。风险投资公司会根据投资企业的情况,设置风险系数,规定单笔限额和最高股权的限定,从而减少风险损失。

(4)股份最终会转让。投资企业股权投资后,风险投资企业通过股权转让,获得投资收益,不断占领市场,协助企业继续发展壮大。在业务效率上,取得了良好的回报。风险投资公司一般会采取公开发行上市、企业并购或出售等方式转让股份。

2、我国互联网企业发展状况

(1)发展势头良好。2016年我国互联网企业的收入超过7101亿元。互联网企业中的网络通信、搜索引擎、电子商务等领域取得了很不错的成绩。互联网企业的良好发展态势使其受到风险投资机构的青睐。2016年我国风险投资案例中,互联网企业融资金额为82.06亿美元,占比45%,为各行业之首。

(2)已创立互联网企业管理体系。我国已经成立了各部门,各自分工,共同执法的工作体系,在法律方面制定了《电信条例》、《互联网信息服务管理办法》等,为企业的发展保驾护航。现在建成了事前监控,事中解决,事后总结的完善市场管理体系,保证互联网企业和用户的合法正当权益。互联网监管体系在2017年取得了很好的效果,已经全面规范了域名注册服务,全面建立了从安全保护到信息披露再到紧急处置的一系列监管体系。

(3)互联网推动了经济社会的发展。互联网企业在我国的经济发展中起到了重大作用。在工业方面,2017年574个工业企业已经通过互联网开展经营活动,取得了不错的销量;在农业方面,已经建成2万多个互联网网站,有力地发展了农业贸易;在商业方面,2016年我国电子商务领域成交额达到9.8万亿元,提高了人民的生活质量,推动了社会的进步。互联网企业的发展还有效地解决了我国的就业问题,2017年解决了80多万人的就业问题。互联网企业的发展也大大促进了文化的交流与发展,丰富了文化的传播方式。

二、风险投资在互联网企业生命周期中的重要性分析

1、互联网企业生命周期简介

企业的生命周期包括了企业从建立到发展再到成熟直至最终衰退的过程。与传统的企业相比,互联网企业在经营方式和发展模式上有着很大的区别,现将互联网企业的生命周期分为4个时期:种子期、初创期、成长期和成熟期。

2、风险投资在互联网企业生命周期中的重要性分析

风险投资能够帮助互联网企业解决资金难题,拓展融资渠道,并参与企业管理,提高企业的管理能力。风险投资在互联网企业的不同生命周期起着重要作用。

(1)种子期。处于种子期的互联网企业存在资金缺口,然而企业并没有足够的资金支持,所以需要风险投资的支持。如果风险投资人在进行科学评估后认为该企业具有发展潜力时,风险投资者可能会提前投入资金。

处于种子期的互联网企业主要将资金用于产品的研发,这个时期,互联网企业的资金需求量相对较小,多是创建者的自投资金,风险资本很少参与其中。从互联网企业未来的发展角度来说,虽然投资额不多,却仍然可以给企业带来有效的帮助。

(2)初创期。当企业处于初创期时,产品研发已经基本完成,该阶段企业最重要的事情是提高生产力和市场份额,争取收回前期投入资本,实现盈利。互联网企业的创业者多为理工科出生,在企业管理、财务分析、销售推广等方面不熟悉,容易造成企业决策失误。因此互联网企业需要聘请专业的管理团队,通过职业经理人的专业水平,解决企业发展过程中遇到的问题,帮助企业发展。一般情况下,风险投资机构会介入企业的管理,在董事会的组建、选择管理层、人力资源管理、制定企业发展战略等各个方面给予企业意见。

风险投资者是公司的大股东,为了实现自身收益最大化,会采取措施激励股东。一般可以分为3类:一是通过使用报酬与业绩相匹配的方式来约束管理者。风险投资机构一般会和互联网企业管理者签订激励工资合同,来调节管理者与风险投资者之间的经济纠纷。二是在经营管理和企业战略的制定上出现了分歧,可以根据之前签订的合同来决定投票权。风险投资机构会运用投票权来间接控制企业,防止互联网企业创始人做出不利于风险投资机构的决策。三是为了防止管理者以辞职等手段威胁风险投资者,可以和管理者在聘任前就签订股份兑现合同进行约定,如果管理者辞职将不能获得预期股份,从而防止这类事情发生。

(3)成长期。随着互联网企业产品销路的打开和产品的不断改进,企业产品的市场份额和盈利水平不断提高,企业取得不错的收益。该阶段互联网企业形成了高效的管理团队,首要任务是进一步扩大市场规模以消灭竞争对手。此时,风险投资资金将发挥重大作用,资金的充裕与否将决定着企业的成败。风险投资资金不仅能够帮助互联网企业进行大规模营销策划、广告宣传,从而进一步扩大产品市场,还能帮助互联网企业加快产品研发进度,取得技术和成本优势。在这一阶段,风险投资有效地促进了互联网企业的快速发展。

(4)成熟期。互联网企业在进入成熟期后,形成了自己的稳定市场和影响力,管理模式也趋近于完善。随着企业的不断发展,管理难度逐渐增大,企业容易出现管理方面的问题。在这一阶段,风险投资公司会帮助互联网企业重新进行企业改革,帮助企业发展并加大企业的创新,帮助互联网企业转变为现代公司制度。

随着时间的不断推移,企业的风险会逐步降低,企业的直接融资和间接融资也变得容易。这时,风险投资会开始撤退。此时企业可以选择上市,风险投资者一方面能够帮助该企业提高知名度,还能够帮助该企业完善财务报表,并为其上市做准备;另一方面风险投资公司在互联网公司上市之后,会扩大该企业的股票销售。在风险投资资金退出后,风险投资者会把收益投入到新的企业中去,开始新一轮的风险投资。

三、结语

根据上文对互联网企业生命周期的划分,企业不同生命周期风险投资的投入资金也不同,种子期投入较少,初创期加大投资额,成长期大力投资,成熟期减少投资。风险投资机构要将投入的资金与该企业所处的生命周期相匹配,并根据企业不同的成长阶段采用不同的管理策略,能够帮助企业规避风险,促进互联网企业不断发展,从而取得预期的收益。

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